Depois dos bancos, que há bastante tempo perceberam que apostar no relacionamento com os clientes mais jovens é um bom negócio, agora as corretoras estão atrás desse público.

O Easynvest, “home broker” da corretora Título, está lançando uma campanha para atrair investidores na faixa de 18 a 23 anos, os quais, na sua maioria, até têm interesse pelo mercado de capitais mas não possuem conhecimento ou acesso à Bolsa.

Nessa promoção, os jovens ficam isentos de todos os custos –como as taxas de corretagem e os emolumentos– para comprar e vender ações usando o Easynvest, um sistema de negociações pela internet, durante 12 meses. Os participantes também fazem um curso sobre finanças para aprender a administrar o seu dinheiro e aplicá-lo com segurança.

“Estamos trabalhando para que cresça o número de investidores no mercado financeiro. E acreditamos que, quando acabar o período de isenção de taxas, o cliente continuará operando conosco”, explica Amerson Magalhães, diretor do Easynvest.

O ano de 2010 começou marcado por um forte otimismo. Os prognósticos de crescimento da economia faziam prever uma bolsa em forte valorização – falava-se em até 20%, o que representaria um índice Bovespa a 84 000 pontos – com inflação sob controle e dólar estável.

Os quatro primeiros meses do ano mostraram que as coisas não estão tão boas. A Bolsa acumula uma queda de 4% no ano, os índices de inflação estão em forte alta e o dólar mostra uma volatilidade acentuada.

O que aconteceu? Uma explicação simples é que o mercado está refletindo uma piora das condições econômicas nacionais e internacionais.

Começando pelo mundo: a crise europeia é muito mais grave do que parecia à primeira vista. Apesar de a Grécia ser um país economicamente sem importância, o buraco de suas contas é enorme. O pacote de ajuda da União Europeia e do FMI, fechado neste domingo, dia 2 de maio, é de US$ 160 bilhões, quase R$ 280 bilhões.

Ainda não é possível calcular se países como Portugal, Espanha, Itália e Irlanda vão precisar de dinheiro. Seus rombos são menores do que o grego, mas suas economias são maiores do que a da Grécia. Os especialistas temem que esses países também acabem precisando de dinheiro.

Independentemente do futuro, o caso grego já drenou US$ 160 bilhões de investimentos europeus. Esse dinheiro deixará de ser destinado ao consumo e ao investimento, reduzindo o ritmo econômico de uma região que é um parceiro comercial e de investimentos muito importante para o Brasil.

No Brasil também há problemas. A economia vem crescendo aceleradamente, o que é bom para as empresas e para as ações, mas esse crescimento já está refletido nas cotações. Além disso, o Banco Central – que elevou os juros de 8,75% para 9,5% ao ano na quarta-feira passada – deverá puxar as taxas para até 11,50% ou 11,75%. Na ponta do lápis, menos dinheiro para as empresas e menos combustível para a alta das ações. Com tudo isso, o cenário para os investidores piora.

O que fazer? A recomendação dos especialistas é cautela com as ações. Segundo Paulo Levy, da corretora MyCap, está difícil achar pechinchas na Bolsa. O investidor que quiser ganhar dinheiro com ações tem de ter paciência e pensar no longo prazo.

As aplicações de renda fixa deverão apresentar um rendimento melhor do que em 2009, mas as taxas mais altas vão compensar apenas parcialmente a inflação mais elevada e o aumento da mordida do Leão, que é calculado sobre a rentabilidade nominal.

No caso do dólar, a recomendação dos especialistas é cautela. Apesar de o calendário eleitoral ser muito menos turbulento do que em eleições anteriores – ninguém espera que Dilma Roussef ou José Serra realizem mudanças drásticas na economia – eleição e câmbio costumam ser uma mistura explosiva. Além disso, esse é um mercado para profissionais.

O índice Bovespa fechou na quinta-feira, dia 8 de abril, a 71.784 pontos. É um dos níveis mais altos em dois anos, apenas 2,3% abaixo do nível máximo de 73 516 pontos atingido em abril de 2008. A bolsa está cara ou está barata? Ela vai subir mais?

Para os especialistas, ganhar dinheiro na bolsa a partir de agora vai dar mais trabalho.Segundo Piero Ghezzi, chefe de pesquisas econômicas e de mercados emergentes globais do Banco Barclays, a situação não está fácil para o investidor. “O cenário é positivo, mas acabaram os lucros fáceis”, diz ele.

Ghezzi avalia que o cenário econômico internacional é mais favorável para os países emergentes, como o Brasil. A Europa terá um período difícil pela frente e os Estados Unidos, apesar da recuperação rápida, ainda vão demorar para voltar a consumir como antes. Já Brasil, Índia e principalmente China vão bem, com níveis de crescimento econômico elevado e aumento da demanda.

Assim, a bolsa brasileira deve subir – o Barclays não tem um prognóstico fechado para o ano – mas nada comparável à alta de 82,6% de 2009. “Ganhos acima da média só com ações específicas”, diz ele.

Quais ações? Roberto Attuch, chefe de pesquisa do mercado de capitais para a América Latina, afirma que os setores mais promissores na bolsa são mineração e construção civil, que devem ser estimulados pelo aumento das exportações para a China e pela expansão do crédito interno, respectivamente. Attuch não comenta quais ações o banco acha que vão subir.

Está em discussão na Comissão de Valores Mobiliários (CVM), a autoridade máxima do mercado de capitais brasileiro, o lançamento de produtos de investimento internacionais de varejo, os fundos negociados em bolsa, os Exchange Traded Funds (ETF). Uma das propostas em discussão é um fundo que reproduza o índice de ações Standard & Poor’s 500, um dos mais importantes da bolsa dos Estados Unidos.

Hoje, o brasileiro que quiser aplicar seu dinheiro fora do País tem de registrar-se como investidor internacional, um procedimento trabalhoso na CVM e na Receita Federal – e que só compensa para quem tem muito dinheiro. Com o lançamento dos ETFs, o investidor poderá operar em reais a partir de uma das corretoras registradas na Bolsa.

Qual a vantagem de poder investir no exterior? Daniel Gamba, principal executivo para a América Latina da Black Rock, uma empresa americana especializada na montagem de ETFs, diz que esses produtos são indicados para o investidor que deseja diversificar suas aplicações.

Ele explica que os países da América Latina que estabilizaram suas economias avançaram bastante no processo de internacionalização do mercado de capitais. “Um bom exemplo é o Chile, onde os fundos de pensão podem investir em ativos internacionais há mais de 15 anos”, diz Gamba.

O investidor brasileiro tem uma dificuldade operacional. É muito difícil montar uma estratégia defensiva, que vá contra a corrente do mercado. Os três grandes grupos de investimentos brasileiros – renda fixa, ações e dólar – oscilam de maneira muito parecida: quando a economia vai bem, juros e dólar caem e a bolsa sobe. Quando a economia vai mal, o sentido é inverso. “A possibilidade de investir em ativos fora do País permite a diversificação das estratégias”, diz Gamba.

Pela primeira vez desde meados de janeiro, o Índice Bovespa, principal indicador do mercado acionário brasileiro, supera 70 000 pontos. O índice está cotado a 70 285 pontos, alta de 0,5% em relação ao fechamento da segunda-feira, dia 29 de março.

Segundo Clodoir Vieira, economista-chefe da corretora Souza Barros, a alta do índice foi puxada pelas ações de empresas de mineração e siderurgia, como Vale do Rio Doce, Usiminas e Gerdau. Os papéis dessas empresas subiram devido à perspectiva de bons ganhos.

Como a Vale do Rio Doce conseguiu reajustar os preços do minério de ferro em 90% pelos próximos três meses em negociações preliminares, os profissionais do mercado financeiro esperam bons lucros para a mineradora. As ações das empresas siderúrgicas, cujos produtos também devem ser reajustados, também subiram.

É hora de comprar? Na ponta do lápis, o índice a 70 000 pontos indica que a bolsa está cara. “Os investidores estrangeiros, que são o principal combustível de alta do mercado, não trouxeram muito dinheiro em março e não parecem ter muito apetite”, diz Vieira. Ou seja, é mais provável que as ações se desvalorizem no curto prazo – uma ou duas semanas – antes de voltar a subir.

Empresas de eletrônicos, energia, turismo e construção civil. Esses foram os setores que brilharam na Bolsa de Valores no primeiro trimestre de 2010.

Um levantamento realizado a partir das informações da empresa Economática, especializada em informações sobre companhias abertas, mostrou que a empresa cujas ações mais se valorizaram no trimestre foi a IGB, nova denominação da companhia de produtos eletrônicos de consumo Gradiente.

Do início do ano até o dia 26 de março, os papéis avançaram 225%. Boa parte dessa alta vem das expectativas positivas dos investidores com a reestruturação da empresa, que vem enfrentando diversas dificuldades financeiras. Para comparar, o Índice Bovespa, média das 63 ações mais negociadas do mercado paulista, subiu apenas 0,21% no trimestre. Na media, as 30 ações que mais se valorizaram no primeiro trimestre subiram cerca de 104%.

Como aproveitar essas oportunidades? Não é possível, a priori, escolher quais ações vão subir e quais vão cair. No entanto, é possível ganhar dinheiro seguindo algumas regras práticas:

1) as ações das maiores empresas como Petrobras e Vale do Rio Doce dificilmente vão provocar grandes emoções, boas ou ruins. Assim, o investidor que comprar esses papéis terá empresas que vão apresentar um bom desempenho no longo prazo, em geral acima dos juros, mas não vai ficar milionário.

2) ações de empresas pequenas (com grandes oportunidades de crescimento) ou de empresas problemáticas (que têm a possibilidade de recuperação) poderão render mais alegrias ao investidor, mas essas benesses vêm acompanhadas de um risco muito maior. Ou seja, não é improvável que essas empresas façam o investidor perder uma boa fatia do capital aplicado.

Assim, uma estratégia possível para quem gosta de ações e não se incomoda em correr riscos é formar uma parte da carteira com ações de grandes empresas e reservar um percentual – 25% a 50% – para companhias mais arriscadas. Aqui, a ordem é diversificar e comprar um pouco de cada papel. Mesmo que a maioria das ações apresente um desempenho ruim, se uma ou duas tiver uma alta excepcional os ganhos serão muito bons.

O Banco do Brasil divulgou, nesta quinta-feira, o maior lucro da história dos bancos no Brasil. Em 2009 0 BB teve um lucro de cerca de R$ 10,1 bilhões, um aumento de 15% em relação ao exercício de 2008 . O lucro recorrente foi de R$ 6,63 bi, um aumento de 2% em relação a 2008.

Apesar desse resultado excepcional, as ações do BB estão caindo forte na Bolsa de Valores de São Paulo. No meio da tarde, os papéis estavam em baixa de 2,2%, a maior queda do setor bancário. O ìndice Bovespa, que mostra a média do mercado brasileiro, estava com uma baixa muito menor, de apenas 0,2%.

Como explicar que as ações caiam mesmo com bons resultados? “É um caso clássico de investidores que compram no boato e vendem no fato”, diz Clodoir Vieira, economista-chefe da corretora Souza Barros. Segundo o economista, em geral os investidores antecipam os bons resultados e, por isso, as ações sobem de preço. Quando o resultado é de fato divulgado, os investidores que compraram as ações vendem-nas com lucro, derrubando os preços.

Outro motivo, diz Vieira, é que apesar do número pujante, o resultado do BB não surpreendeu o mercado. Aqui, é preciso saber diferenciar o resultado recorrente do resultado não-recorrente.

Em português: o resultado recorrente é aquele que vem da atividade empresarial. O resultado não-recorrente é o que ocorre uma única vez. Por exemplo, uma empresa que fabrica parafusos e tem sua fábrica em um terreno extremamente valorizado pode receber uma oferta para transferir suas atividades para outro local e vender o terreno com um grande ganho. Esse ganho só ocorre uma vez – a empresa não vai vender outro terreno no ano seguinte – por isso é chamado de não-recorrente.

No caso do BB, diz Vieira, o grande evento não-recorrente foi uma transação entre o banco e seu fundo de pensão, a Previ, maior fundo de pensão do Brasil. O banco havia separado recursos para pagar à Previ e a fundação refez seus cálculos e devolveu parte do dinheiro. No linguajar técnico, isso é uma reversão de provisão, que elevou o lucro do BB em R$ 2,3 bilhões. “Na ponta do lápis, o lucro foi de R$ 7,9 bilhões, mais ou menos dentro do previsto pelo mercado, ou seja, o resultado foi grande, mas não foi surpreendente”, diz ele.

Os investidores tomaram um susto nesta quinta-feira. A Bolsa de Valores de São Paulo está encerrando os negócios com uma queda de  4,6%, após cair mais de 5% no pior momento do dia. O Índice Bovespa fechou a 63 900 pontos, o menor nível desde 4 de novembro do ano passado.

O dólar disparou e está fechando a R$ 1,883, alta de 2,2%. Foi a maior alta percentual em um dia desde 17 de dezembro de 2009.

As razões para a queda foram o temor dos investidores com problemas econômicos na União Europeia. Um grupo de cinco países – Portugal, Irlanda, Itália, Grécia e Espanha (em inglês, Spain) – vêm tendo problemas sistemáticos para pagar suas contas externas. Os investidores, essa gente sem coração, apelidou o grupo de Piigs (algo como Poorcos), algo que dispensa maiores comentários.

O temor do mercado, que nada mais é do que um grupo de milhões de investidores e milhares de administradores de recursos tomando decisões de compra e venda, é que esses países não consigam mais rolar suas dívidas e peçam moratória, como ocorreu diversas vezes com países emergentes no passado. Não por acaso, o euro caiu meio ponto percentual em relação ao dólar e as ações de empresas europeias desabaram.

A reação da Bovespa foi exagerada. As cotações desabaram porque muitos investidores europeus venderam ações brasileiras para cobrir prejuízos em outros mercados. No entanto, os fundamentos da economia brasileira permanecem sólidos, a economia deverá crescer cerca de 5%, os bancos estão saudáveis e as empresas estão lucrativas. Isso significa ações em alta nos próximos meses. A crise deste início de ano pode ser um bom momento de compra.

Segundo especialistas de corretoras, a queda desta quinta-feira foi exagerada, e algumas ações ficaram momentaneamente baratas. “Isso não quer dizer que elas não fiquem mais baratas nas próximas semanas, mas o investidor com bom apetite pelo risco pode encontrar ações interessantes”, diz um economista de uma corretora independente paulista que não quer se identificar por estar envolvido em várias operações de lançamento de ações. “”houve uma mini bolha nos últimos quatro meses do ano, mas ela já está sendo corrigida”, diz ele.

Vale a pena comprar? Sim, desde que com critério, em pequenas quantidades e se o investidor estiver confortável com as oscilações.

Quanto maior o capital disponível, mais liberdade tem o investidor. É possível optar por aplicações mais sofisticadas e calibrar cuidadosamente os riscos. Mesmo assim, é possível montar uma estratégia bastante eficaz sem abusar da complexidade.

Segundo Rogério Betti Marques, sócio da empresa independente de administração de recursos Beta Advisors, uma estratégia simples e prática é dividir os recursos em duas parcelas, uma com 75% do capital e outra com 25%.

Os 75% seriam destinados a aplicações de baixo risco que rendessem aproximadamente os juros de mercado, medidos pela taxa dos Certificados de Depósito Interfinanceiro (CDI). Bons exemplos são fundos DI ou de renda fixa com taxas de administração inferiores a 1% ao ano, ou Certificados de Depósito Bancário (CDB) com remunerações superiores a 100% do CDI.

“Essa taxa reporia as perdas com a inflação e manteriam um crescimento lento ao longo do tempo”, diz Marques. A principal vantagem é que o grosso do capital do investidor estaria protegido dos solavancos do mercado.

Os 25% restantes seriam destinados a aplicações arriscadas, como fundos multimercados que usassem derivativos e fizessem apostas em mercados futuros, juros e moedas. Outra alternativa é montar uma boa carteira de ações, com graus variados de risco. “Essa fatia seria destinada a fazer o capital do investidor crescer bem acima da inflação, mas correndo risco”, diz Marques.

Segundo ele, essa estratégia é mais segura do que tentar destinar toda a carteira do investidor a aplicações um pouco mais arriscadas. “Isso colocaria todo o patrimônio em risco, o que poderia provocar um prejuízo pesado em um momento de solavanco do mercado”, diz.

Pode parecer uma abordagem simplista, mas essa fórmula básica rendeu um prêmio Nobel de Economia a seu criador, o economista americano Harry Markowitz. Ele desenvolveu as primeiras teorias de gestão de portfólios e demonstrou que a melhor relação entre risco e retorno é obtida mesclando-se uma fatia de aplicações agressivas a uma carteira de baixo risco.

A desvalorização das ações no mês de janeiro, que já fez o Índice Bovespa cair 4,5% desde o início do ano, tornou as aplicações em ações mais baratas para os investidores.

No último pregão de 2009, quem investisse nas dez ações mais negociadas na Bolsa demoraria 21 anos e 7 meses para ter seu dinheiro de volta, recebendo apenas os lucros da empresa. Pelas contas da terça-feira, dia 26 de janeiro, esse período recuou para 20 anos e 6 meses.

Essa conta é feita por meio de um dos indicadores mais usados do mercado, a relação entre preço da ação e lucro da empresa, chamada de relação P/L, que é uma divisão simples entre a cotação de uma ação e o quanto a empresa obteve de lucro por ação no exercício anterior.  O cálculo usou dados do sistema de informações de empresas Economática.

Parece barato? Pense de novo. No fim de 2008, logo após o pior momento da crise financeira internacional, essa relação era de 6,8. Ou seja, quem comprasse as dez ações mais negociadas teria todo o capital investido de volta, apenas com os lucros das empresas, em menos de sete anos.

A conclusão é que qualquer investimento em ações tem de considerar não apenas os ganhos absolutos e os relativos (em relação aos juros, por exemplo), mas também a hora de comprar e a de vender.