Índice de atividade do BC e resultados das empresas: feio
Sei que muita gente poderia achar que estou tentando apavorar, assombrar ou estimular pesadelos nos leitores, porém eu tenho que retratar os fatos como eles são e opinar como os vejo.
O gráfico abaixo mostra a taxa de crescimento anual do Índice de Atividade do BC do Brasil, que dá uma boa indicação sobre a taxa de crescimento do nível da atividade em nossa economia. Podemos ver a evolução da taxa média de crescimento da economia quando comparamos a atividade dos últimos três meses com os mesmos meses do ano anterior, desde janeiro de 2010:
A atividade econômica, que crescia a 9% aa no início de 2010 ( em verde) , veio se desacelerando desde então e está patinando ao redor de 1% aa desde dezembro último. Feio.
Desde Outubro do ano passado a excelente equipe de analistas de ações do banco BTG Pactual já reduziu em 9%as suas expectativas para os lucros de 2012 das empresas que eles acompanham, o que reflete a mudança de humor quanto a atividade e a rentabilidade das empresas.
Se excluirmos a Vale e a Petro, a taxa de crescimento anual das receitas destas empresas, que era de 20% aa no primeiro trimestre de 2010, caiu para menos de 7% aa no primeiro trimestre deste ano.
Das empresas que o banco analisa, 34% delas reportaram resultados piores do esperado neste primeiro trimestre, percentual recorde na série deles. Para se ter uma ideia, o segundo pior dado da série foi o referente ao último trimestre de 2009, quando 30% das empresas postaram resultados abaixo do esperado.
Como já disse, entende-se agora porque nossa PresidentA está tomando tantas medidas com o objetivo de aquecer nossa economia. Não é pânico, não: é uma reação ao quadro fraco da atividade. Vamos torcer para que tais medidas tenham efeito.
Ps: por favor não entrem em pânico nem saiam correndo!!! Isto aqui não é um filme de horror!!
20 comentários | Comentar
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20 Charles Warner 29/05/2012 0:45
Ricardo
Estamos vivendo o esgotamento de um modelo economico baseado em crédito. Neste cenário, medidas de contenção são necessárias para que a economia não entre em estagnação completa. Porém, com as medidas governamentais bainxando juros e concedendo isenções de impostos para alguns “amigos do rei”, presenciaremos, talvez, um pequeno aquecimento até que a margem consignavel obtida nesse ganho pela população seja novamente comprometida com dividas. Como resultado teremos nova estagnação com ambiente de juros baixos. E assim caminharemos felizes e de mãos dadas pelo Brasil Maravilha.
Diga-me, por favor: Se estou certo em minha modesta análise, quais seriam as novas medidas que seriam tomadas pelo governo nesse cenário agravado?
Ricardo Gallo 29/05/2012 11:17
reducao drastica de imposto sobre as empresas. simples .
19 JIL 25/05/2012 14:09
Como você já ressaltou varias vezes, o endividamento já é muito alto para o padrão brasileiro, no limite por assim dizer!
Este limite de endividamento atual só vai poder subir para patamares mais altos (80 à 100% do PIB) se taxas efetivas de financiamento reduzirem muito e de fato para o conjunto das empresas e consumidores, o que ainda não é o caso! Por enquanto, a baixa nos juros é mais propaganda, pois restrita a certos segmentos de clientes dos bancos. Ou então como você tinha indicado em outro post, outra solução seria dar um gás na desintermediação, mas como isso poderia ser feito?…
Até resolver isso, o consumo e portanto a produção vão ficar represados, emprego e PIB pífios mesmo – Só redução da Selic não vai ajudar em nada, ou tão pouco!
Ricardo Gallo 25/05/2012 17:18
sim. porem estamos no limite de endividamento do credito ao consumo….porem o credito pra casa propria ja esta bem mais em conta e eh de longo prazo e casa nao perde valor com o tempo como carro!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! temos pouquissimo credito imobiliario no brasil. da para dobrar, triplicar…. se se se o governo facilitar credito para imovel usado, que eh mais barato!!!!
desintermediaçao: irei escrever algo a respeito…. tem jeito…. varios jeitos,….. porem nao creio que os grandes bancos iriam apoiar…. seria como baixar impostos dos carros importados e nacionais pra forçar preços para baixo. ai com preços menores, haveria mais demanda para troca de carro…. orem ninguem quer isto…. ninguem….nem sindicatos, nem montadoras, nem governo.
uma ideia que fica ai:
1.criar restriçoes de prazo para financiamento de carro usado com mais de 5 anos de idade, que eh onde inadimplencia bomba!!!! tipo: prazo maximo de financiamento de 2 anos!!!!!! e entradA de 30% NO MINIMO!
2. dar um rebate de ipi ( rebate = governo devolve no ato da compra uma parte do ipi pago pelas montadoras em grana direto ao comprador, pois abatimento de ipi para montadora nem sempre resulta em preço menor ) para quem trocar carro de mais de 5 anos de idade por carro novo flex de ate 2000cc fabricado nel brasilllllllll!
18 Rafael de Jesus 25/05/2012 0:56
Ricardo, parabéns e obrigado pelo excelente trabalho aqui no Blog. Eu me informo pelo seu blog, sem pagar um centavo, e portanto só tenho a agradecer. E os parabéns pela busca da isenção nas suas análises. Sei que não existe isenção 100%, pois todos somos humanos e temos as nossas opiniões e convicções, porém identifico que você não escreve de forma partidária ou ideológica.
Sobre o texto, espero que o governo tenha sucesso nessa tentativa.
No mais, te aconselho a filtrar um pouco mais antes de responder a alguns comentários aqui no blog, pois tem gente que simplesmente não merece atenção.
Grande abraço.
Ricardo Gallo 25/05/2012 12:23
eu acho que preciso responder aos que perguntam… ou que comentam…. faz parte. democracia eh assim. voce fala e escuta…. obrogado pelo apoio!
17 jorge kleber 24/05/2012 22:32
Medidas fiscais adotadas para alguns setores em nossa economia são pífias. Parece que o Brasil só tem a industria automobilística como o principal setor de produtividade. É sempre eles que reclamam. Infelizmente são medidas de curto prazo que não se sustentam e só beneficiam um pequeno grupo . O que o Brasil precisa é de uma profunda reforma tributária e trabalhista. Ai sim teremos um crescimento sustentável e acrescido disto uma política forte de redução de juros. A nossa economia doméstica é muito forte comparada aos outros países emergentes.
Luiz Charles 27/05/2012 18:00
Pois é Jorge.
Para o governo, no Brasil, indústria só existe a automobilística.
Abomino estas atitudes bairristas (O PT nasceu ali naquele meio), privilegiando um setor que não é tudo. Temos a Construção Civil ( Imobiliária) que precisa de ajustes. O setor calçadista, têxtil, lácteos, e etc.
Sem falar no setor sucroalcooleiro, que coitado foi a bola da vez, em épocas passadas e agora está aí patinando. Precisando de um política energética que o Governo não faz.
Chega de medidas temporárias.
Estimular o brasileiro a se endividar ainda mais, não sei se será um bom negócio. Daqui a 1 ano estamos na mesma situação. Montadora com os pátios lotados e chorando aos pés do Ministro da Fazenda, pedindo ” medidas temporárias” novamente.
Ricardo Gallo 25/05/2012 12:24
tem sido, porem algo me diz que a presidenta vai tocar o dedo neste assunt imposto em breve. ala ja disse varias vezes que os impostos sao um problema….
16 Marcos 24/05/2012 22:19
E para piorar o filme, eita deficit externo feio…
Ricardo Gallo 25/05/2012 12:24
nem tanto… nem tanto….
15 plinio 24/05/2012 22:04
Ricardo, concordo com voce, pois contra os números náo ha argumentos. O pior é aguentar alguns que confundem tudo e defendem politicos como se fossem seus familiares . O pior é que estes sao os mais enganados , pois enquanto estao no arado do dia a dia , os politicos que eles defendem estao curtindo com nossas caras e com as deles.
Ricardo Gallo 25/05/2012 12:25
eu acho que todos tem o direito de defender suas ideologias e seus partidos. porem por favor nao matem o mensageiro!!!!
14 Apolonio B. Guedes 24/05/2012 19:23
Pois é….alguém nesse país revela a verdade. Espera-se para 2012 um cenário sombrio na economia, setor automotivo chora todos os dias nas portas do palácio do planalto, os bancos fazem de conta que os juros estão sendo reduzidos, a inadimplência à passos largos, não vejo no horizonte bons ventos. Heeheheheheheheeee
13 Pedro 24/05/2012 19:13
Ouvir ou ler a opinião de economistas no Brasil, nada ajuda. Cada um mostra um cenário mais sombrio do que o outro. Quando o real está valorizado, apontam uma série de problemas e alertam para uma eminente quebra do Brasil. Se o real desvaloriza, outro cenário catastrófico com o aumento da inflação, a quebra dos importadores e a paralisia da diversão dos novos ricos que é viajar para os EUA. Afinal como administrar o Brasil, se todas as opções econômicas segundo os analistas levarão sempre o país a abismo?
Ricardo Gallo 24/05/2012 21:07
ps: eu nao disse que todas as opçoes sao ruins ou que a politica atual esta errada. soh mostrei a amarga realidade usando numeros oficiais do governo.
Ricardo Gallo 24/05/2012 20:57
nao disse isto e nao sou economista. sugiro que leia outros posts que mostram algumas ideias e alternativas e sugestoes… de leitores tbem. e desculpe se mostrei a realidade…..
12 Jones A.Panassolo 24/05/2012 18:57
Tudo dentro do previsto.
11 carlos alberto moraes 24/05/2012 18:42
Era bom ler isso que recebo todos os dias GAINS PAINS &CAPITAL ai a historia e real. nao tem copa do mundo . e outra balelas da nossa midia . MORAES