Só a vendas de veículos, motos, peças e partes cresceu na variação mensal 4,55% (em janeiro o crescimento foi de 11,59%), mostrando assim que a política anti-cíclica do governo – no tocante a indústria automobilística – foi bem sucedida.

Seria exagero imaginar que este efeito positivo vá se propagar de maneira persistente ao longo do ano. A eficiência destas ações tem efeito limitado, e talvez a maior parte do remédio tenha feito seu trabalho já neste primeiro trimestre. Podemos ver no gráfico acima que a taxa de crescimento na margem diminui na venda de veículos, o que corrobora com nossa leitura.

A redução do IPI sobre uma economia que possui um dado nível de emprego e renda é diferente que em outra, onde emprego e renda são menores. O incentivo dado sobre um tecido saudável reage de uma forma positiva, sobre um tecido fragilizado perde efeito e pode até prejudicar (reduzindo além do necessário a arrecadação do Estado). Dizemos isso, pois os dados do CAGED apontam uma redução no ritmo de vagas criadas, e o dado divulgado ontem é ínfimo perto do que foi criado no mesmo período do ano passado (34.818 vagas em 2009 contra 206.556 em 2008). Abaixo a série dessazonalizada e original (observe o comportamento nitidamente sazonal).

A inflação continua em baixa no país, na esteira da desaceleração. O IGP-10 da FGV apontou deflação de 0,71%. O destaque ficou por conta do IPA (Índice de Preços no Atacado) com queda de -0,57% para -1,23%.

Para ler o relatório da FGV acesse: http://www.fgv.br/mailing/IBREMKT/dsp_arquivo.asp?arquivo=D18754F4E121BC33

A situação econômica continua a se deteriorar na Europa. Vendo os números por lá percebemos, com certo alívio e distanciamento, que a situação brasileira aos olhos de um estrangeiro é melhor em termos relativos. A Produção Industrial no Velho Continente toma, em 12 meses, 18,4%. A temperatura econômica caiu abaixo de zero por lá, no inverno recessivo via crédito congelado.

As