IPCA sobe pontualmente.
O IPCA de abril subiu mais que nossa expectativa, mas em linha com a do mercado. Projetávamos o IPCA à 0,37%, alta em relação ao índice anterior de 0,20%. A mediana do mercado esperava uma elevação de 0,46%, porém o mês de abril fechou acima disso: em 0,48%.
Apesar de ter furado as projeções iniciais, este resultado não representa uma reversão de tendência. Antes de tudo a alta mais forte neste mês foi resultado da alta pontual dos cigarros, via aumento tanto do IPI quanto do PIS/CONFINS. A alta do cigarro puxou o grupo Despesas Pessoais que atingiu 2,14%,
A agenda econômica continua dando muito trabalho para interpretação, fazendo muitos investidores ficar na dúvida se estamos afundando, ou saindo do buraco. Nós últimos dias estamos alertando que os dados propriamente econômicos não estão ainda bons, e dizer que melhorou na margem é um tanto quanto exagerado.
Prova disso é o dado da Produção Industrial na Alemanha que veio acima das expectativas. Só esta notícia fez que parte do Velho Continente acordasse de bom humor e as bolsas subissem (claro, houve também a boa notícia do Teste de Estresse). Olhando a variação mensal pode se ter até certo alívio, mas vendo a série anual vê-se o quanto falta.
Dizer que aquele último ponto na curva é sinal de recuperação é verdadeiro, mas apostar suas fichas nisso pode ser temerário.
Outro dado que animou agora de manhã o mundo financeiro foi o Payroll. Este dado contabiliza a criação, ou destruição, de vagas de trabalho. Veio melhor que a expectativa e fechou o mês com 540 mil vagas de trabalho a menos por lá. Como a expectativa era de 600 mil a menos, os agentes se animaram e saíram às compras. De novo vale a pena ajustar a luneta e ver o quadro geral.
Desde janeiro de 2008 foram destruídas 5.738.000 vagas de trabalho por lá. Como conseqüência o desemprego sobe e fecha para 8,9%.
Em resumo: muita cautela nesta hora de euforia. Ainda falta, e muito, para melhorar. Nem que seja na margem.
Autor: André Perfeito - Categoria(s): Sem categoria Tags: mind the gap