De volta ao fundamento.
Após muito estresse, e volatilidade forte, os contratos de juros com vencimento em janeiro de 2010 voltaram ao fundamental, ou seja: estão cada vez mais com um olho no comportamento da inflação doméstica (medida pelo IPCA), e outro na reunião do COPOM.
Hoje a meta do juro básico está em 13,75%. No entanto, o contrato futuro do mesmo está na casa dos 14,45. Em grande medida o mercado agora percebe que não existe muito espaço para aumentar a taxa básica de juros por aqui e chegar até o preço alvo, hoje 0,70 acima do valor presente.
Não à toa os contratos vêm caindo pregão a pregão e já apresentam na manha de hoje mais uma queda.
Este ano foi de muitas dúvidas quanto ao comportamento da economia mundial. Todas essas incertezas se refletiram no contrato futuro do índice e fizeram a taxa subir ao longo do ano. Porém, boa parte das incertezas já está no preço, e o comportamento voltou a algo mais razoável. E mais: apresentando queda.
O Relatório Focus divulgado hoje apresentou relativa estabilidade no comportamento da inflação. A expectativa do mercado é que o IPCA fique em 0,53% e novembro. Já nossas projeções apontam para uma alta um pouco menor, em 0,49%.
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