Para onde estão indo os dólares do BC
Por Andre Araujo
A oferta de US$36 bilhões das reservas cambiais do Pais para refinanciar dividas externas de empresas foi medida de impacto sem efeitos reais, conforme manifestação da FIESP ontem na Gazeta Mercantil.
A medida está mal formulada porque coloca uma linha com recursos públicos a custo fixo para os bancos, LIBOR + 1,5¨%, o que hoje dá 5,04% ao ano mas não fixa um teto de custo de repasse, deixando os bancos livres para cobrarem o que quiserem.
Pior ainda, os bancos podem tomar a linha para si próprios. As captações de bancos em 2007 e 2008, especialmente dos médios, foi feita a taxas entre 8 e 12%, agora esses bancos vão usar essa linha baratíssima e refinanciar seus próprios passivos caros e não repassar às empresas.
Com essas captações os bancos emprestaram às empresas pequenas e médias a taxas bem altas, 24 a 36%, ao ano p.ex., porque o custo de captação lá fora era alto. Agora os bancos podem reduzir seu custo de captação mas obviamente não vão cobrar menos das empresas tomadoras. É impressionante como o BC não tem nenhuma preocupação com a economia produtiva, todas seus modelos visam beneficiar os bancos e nada mais. Porque não divulgam quanto desses US$36 bilhões foi usado por empresas e quanto pelas tesouraria dos bancos?
Também poderiam explicar aonde estão sendo aplicadas as reservas, pelo menos por grupo de ativos, já que de junho de 2008, a aplicação em títulos do Tesouro dos EUA caiu bastante, de US$158 bilhões para US$127 bilhões em dezembro de 2008, quer dizer, a maior carteira de aplicação das reservas diminuiu US$31 bilhões em seis meses. Foi para onde esse valor?
No mesmo período, outros países com grandes reservas, como China, Russia e paraísos fiscais do Caribe, aumentaram substancialmente suas aplicações em títulos do Tesouro dos EUA. A China tinha em Junho de 2008 US$535 bilhões e passou para US$727 bilhões em dezembro de 2008, a Russia passou de US$95 bilhões em junhos para US$116 bilhões em dezembro de 2008 e o Caribe de US$106 bilhões em junho para US$197 bilhões em dezembro.
Só o Brasil caiu, os outros caminharam na direção oposta. Mereceria uma explicação, porque os títulos dos Tesouro americano são obviamente a aplicação mais liquida nessa escala de valores. Se o BC tem só US$127 bilhões na aplicação mais óbvia, aonde estão os outros US$75 bilhões?
Esses dados são públicos e estão no site do Departamento do Tesouro dos EUA, aliás com muito mais detalhes.
Autor: luisnassif - Categoria(s): Crise, Economia Tags: Banco Central, reservas
A explicação para as ações do BC é simples. É administrado por banqueiros para banqueiros, não preciso falar mais nada.
Em suma, os bancos, que só se dão bem já há muitos anos, continuam se dando muito bem. Tudo com dinheiro do governo.
O BC é uma ilha no meio do país
É a Bolsa-Banqueiro, um bem amarrado plano para garantir muito caixa dois para financiar a campanha 2010 para todos os aliados do governo.
Daniel :
Infelizemente é isso mesmo o BC é administrado por banqueiros e PARA banqueiros.
E os mesmos bancam a grande midia para defender seus “interesses” , blindar seus “funcionários no BC” e para fazer chantagem com o governante de plantão quando necessário.
Nassif ,
Aconteceu de novo, o famigerado conflito, está digitando rápido demais … isso em um comentário de 3 linhas… ai tem …verifique melhor…
Continuo com aquela velha piada:
- Qual a diferença entre um olho de vidro e um olho de banqueiro?
- É o leve traço de humanidade que existe no olho de vidro.
O Presidente Lula que está na berlinda, não o governo, que preste atenção às atuaçôes do BC, a partir de agora, pois a entrada de dólares está difícil, mas a saída, terá sempre bons argumentos e “bolso onde só se tira e não se põe, murcha”, ditado dos antigos.
Todos sabemos que o BC age de maneira “independente” do governo, mas não dos bancos privados, que também precisam dar a sua contribuição no combate a essa crise. Sdc
Rodrigo>
O Banco Central do Brazil (escrevi com “z”? então escrevi bem) É o governo Lul*a.
Essa “ilha” é o coração do governo.
Se livraram dos títulos daquele governo falido ali da américa do norte? Acho ótimo. Melhor investir em barras de ouro, que, segundo o Sílvio Santos, “valem mais do que dinheiro”.
Quanta inocência!
A função do BC é tão-somente cuidar da estabilidade da moeda , o que implica monitorar o câmbio, a dívida pública, o crédito bancário e “adjacências”.
Cabe ao BNDES fomentar o desenvolvimento, disponibilizando linhas especiais de créditos subsidiados para grandes empreendimentos de empresas, inclusive as de médio porte.
Micro e pequenas empresas são atendidas pela rede bancária, tratadas de acordo com o seu cadastro, nada mais.
Quanto aos bancos, ora, os bancos ganham dinheiro emprestando-o a juros. O spread, ante a crise, mesmo que a taxa Selic fosse zero, não se reduziria nunca (sub-prime?).
Por que a Caixa, banco estatal, não baixou o seu spread? – apesar do pedido de Lula .Simplesmente, porque banco é banco, não sociedade de fins altruísticos. Já o Banco do Povo….
Creio que a oferta do BACEN já pode reduzir os custos de rolagem dos financiamentos externos, pois garante uma fonte de captação para os bancos instalados no Brasil, além de dar maior poder para os bancos públicos avaçarem no crédito em dólares.
Com a a oferta do BACEN a dívida externa das empresas instaladas no Brasil passaram a ter uma garantia a mais, o que já incentiva os bancos a rolar as dívidas das empresas instaladas no Brasil.
O fato é que com a ação do BACEN agora há uma oferta maior de dólares, e depedendo da concorrência entre os bancos talvez nem seja preciso recorrer as linha do BACEN.
De qualquer maneira os Bancos públicos podem avançar neste setor caso ocorra resistência dos demais bancos em refinanciar a rolagem da dívida externa das empresas instaladas no Brasil.
Creio que os Bancos que estavam segurando os dólares com receio da falta de liquidez, agora podem colocar a disposição do mercado e qualquer coisa recorrer as linhas do BACEN.
“No mesmo período, outros países com grandes reservas, como China, Russia e paraísos fiscais do Caribe, aumentaram substancialmente suas aplicações em títulos do Tesouro dos EUA. (…)
Só o Brasil caiu, os outros caminharam na direção oposta. Mereceria uma explicação, porque os títulos dos Tesouro americano são obviamente a aplicação mais liquida nessa escala de valores.”
Eu gostaria de entender este ponto de vista do Andre Araujo.
Os EUA estão no epicentro da crise mundial, vão emitir trilhões de dólares nos próximos anos, e ainda há quem considere estes mesmos títulos um bom investimento?
Prezado Foo : È isso ai. A despeito da crise financeira nos EUA, o dolar e os titulos do Tesouro americano são o refugio mais procurado para a liquidez internacional. Não há outro papel nesse volume para aplicações de trilhões de dolares. Quanto à divida publica dos EUA ela é um pouco menor que o PIB mas metade está em carteira no FED, com o publico está aproximidamente metade, uns 50% do PIB. Os programas de apoio aos bancos, industriias e setores vão custar uns l,3 trilhões mas os desembolsos não são imediatos, o sistema americano de contabilidade e orçamento trabalha com limites gráficos e não com o desembolso efetivo, o custo real de caixa desses programas é bem menor do que o anunciado.
Quanto ao nosso BC, duas observações : as reservas são do Pais e não do BC, como rotineiramente sai na imprensa. O BC é apenas gestor e não dono delas. Segundo,õ BC informa apenas o total das reservas, não detalha. O Tesoruo dos EUA publica um boletim diário com um detalhamento completo das reservas, em 96 itens, lá está absolutamente tudo, por tipo de papel, moeda, vencimento, etc Aqui, o BC acha que deve ser segredo, é a defesa dos cabeças-de-planilha, mas a regra geral no mundo é o Pais saber aonde estão as reservas, com detalhes, dia a dia.