Os bônus soberanos
Por Roberto São Paulo/SP
Da Reuters Brasil
Brasil abre emissão de bônus de 10 anos em dólares
SÃO PAULO (Reuters) – O Tesouro Nacional anunciou nesta terça-feira a abertura de uma emissão de títulos globais de 10 anos nos mercados norte-americano e europeu.
Em nota, o Tesouro informou apenas ter concedido mandato para a emissão de títulos denominados em dólares e que pode estender a operação para a Ásia.
De acordo com uma fonte, os bancos contratados para a operação foram Goldman Sachs e Merrill Lynch.
(Por Daniela Machado e Elzio Barreto)
Comentário
Está na hora do Tesouro começar prestar contas dessas emissões, justificativas técnicas, ganhos para o país, oportunidades etc.
Por daniel valladao
Vamos ver as justificativas do Tesouro:
“• manter presença nos mercados mais líquidos da comunidade financeira internacional;”
Para que “manter presença nos mercados” seja uma justicativa em si, é preciso justificar gastos com juros, risco cambial e deságio nessas emissões.
Isoladamente, isso não é justificativa alguma, e mais parece ato falho, chegando-se ao desvio de finalidade ao simplesmente no contexto dessa justificativa trocar-se a pessoa jurídica pelas físicas que patrocinam esse processo.
“• criar curvas de referência com custos mais baixos para o financiamento do setor governamental e do setor privado”
Ah é. ?.. Onde está demonstrado que essas captações proporcionam esses custos mais baixos ?
“• efetuar operações que visem alongar os prazos e reduzir os custos do passivo externo.”
Absurdo. Temos reservas cambiais que podem ser usadas para resgatar os títulos já em circulação… Manter reservas que pagam 2, 3% ao ano e ao mesmo tempo manter um endividamento em 6, 7% não me parece nada lógico…
Se não tivesse criticado por várias vezes essa “mutreta” do Tesouro, eu perguntaria se não haveria algum dessa “boquinha” para mim também.
Por Ruben
Pelo amor de Deus, emitir 10 anos a 6%, não tem nem que pensar duas vezes… Ainda mais quando o país está numa dinâmico de expansionismo fiscal. Quem vai financiar as atividades do BNDES em 2009 senão o tesouro? Agora, com juros prefixados longos a 12% dá para voltar a emitir as NTNF. Mercado melhorou absurdamente nestas últimas semanas. Janela de oportunidade não se desperdiça. Cabe lembrar que os títulos brasileiros estão sendo negociados próximos aos preços de títulos AA corportativos. O setor financeiro não vai conseguir captar, o setor corporativo só o conseguiria a taxas muito mais elevadas: nada mais “justo” que o tesouro captar e repassar via BNDES dentro da ótica do expansionismo fiscal. Alguém vai ter que financiá-lo: os bancos não estão pre-dispostos a criar moeda e tampouco a poupança interna vai fechar a conta. Eu defendi abertamente a recompra dos títulos quando estavam sendo negociados a 10% de juros. A 6% é para emitir sem dó nem piedade.
Autor: luisnassif - Categoria(s): Economia Tags: bônus, Tesouro
Do Estadão de Domingo, 11 de Janeiro de 2009
http://www.estadao.com.br/estadaodehoje/20090111/not_imp305380,0.php
”O mundo vai financiar nossa infraestrutura”
Ricardo Grinbaum e Leandro Modé
O presidente do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES), Luciano Coutinho, tem um plano para financiar as obras de infraestrutura e exploração de petróleo no Brasil,……………
………Muitos críticos do governo dizem que é um risco acelerar o crescimento porque poderia haver um aumento explosivo das importações e uma dificuldade de financiar o déficit externo. O que o sr. acha disso?
………………..Há uma redução tão generalizada de taxas de juro no mundo inteiro que o yield (taxa de retorno) da renda fixa tende a ser muito deprimido, especialmente nos papéis públicos. Isso cria uma necessidade que fundos de pensão, fundos de investimentos, seguradoras e outros investidores institucionais busquem segurança e rentabilidade. E poucas economias podem oferecer isso mais que o Brasil…
O que os srs. vão oferecer aos investidores?
A taxa de retorno desses projetos supera tranquilamente 13% ao ano. Temos de bater na porta dos grandes bolsões de poupança. Fundos soberanos (países com grandes reservas), países da Ásia, países petroleiros, ou seja, onde existir um imenso manancial de poupança. Isso é uma avenida aberta que precisa ser explorada. Vejo com absoluta tranquilidade a capacidade de financiarmos um déficit de conta corrente de US$ 30 bilhões em 2009……………………..
O quanto os srs. esperam captar nesses novos fundos voltados para investidores estrangeiros?
Os ingressos de capitais em geral devem ser diversificados. Os investimentos diretos (em produção) oscilavam entre US$ 30 bilhões a US$ 35 bilhões ao ano. No ano passado pode ter chegado a US$ 40 bilhões. Suponha que, por causa da crise, caia para US$ 20 bilhões em 2009. Os outros US$ 10 bilhões a gente financia. Podemos obter até mais do que imaginamos……………..