Riscos da euforia
A crise da qual o mundo parece estar emergindo é mais um exemplo, entre tantos outros ao longo da história, do estrago que o comportamento irracional de investidores pode fazer. É um tipo de dano que o Brasil ainda não sentiu. Em geral, as crises, por aqui, foram detonadas por movimentos na direção contrária: fuga de dinheiro do País.
Agora, porém, tudo indica que o risco é outro, como alertou na manhã desta quinta-feira o próprio ministro da Fazenda, Guido Mantega – uma pessoa que, em condições normais, deveria estar soltando rojões. “É tão alto o nosso conceito que preocupa. O povo está louco para vir para cá fazer investimentos”, disse o ministro.
Uma das primeiras áreas em que esse risco pode se materializar é o mercado acionário. Depois de Visanet e Santander, analistas estão prevendo uma chuva de aberturas de capital (os famosos IPOs, da sigla em inglês) nos próximos meses. Não custa dar uma olhada no que ocorreu nesse segmento há não muito tempo.
Em 2007, uma onda de IPOs varreu o País. Foram 64 operações do tipo, um recorde. Hoje é consenso entre analistas que várias das companhias que foram ao mercado naquela época não tinham condições de fazê-lo. Puxada pelos estrangeiros, a demanda pelos papéis foi altíssima e, evidentemente, jogou os preços lá em cima. Obviamente, quem ficou com o mico na mão foi aquele que normalmente paga o pato – o investidor comum.
Ainda está fresco o exemplo da Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F, que abriu o capital em novembro de 2007). A procura pelos papéis da bolsa, que então não havia se fundido à Bovespa, foi mais de dez vezes maior do que a oferta. No IPO, a ação saiu a R$ 20. No pior da crise, chegou a ser cotada a menos de R$ 5. Hoje, está em R$ 13. Ou seja, mesmo com a forte recuperação dos meses mais recentes, ainda registra uma queda 35%.
O próprio comportamento da ação do Santander no pregão de estreia serve de alerta para o investidor comum: o papel caiu quase 4%, em um indício de que muitos investidores profissionais estavam com o dedo no gatilho para tentar obter rápido um naco de lucro na operação. Foram tantos que o papel acabou deslizando e a estratégia naufragou.
Pelo andar da carruagem – e da liquidez internacional – muitos outros lances desse tipo devem acontecer em futuro próximo. Mais do que nunca, a euforia embute crescentes riscos.
Autor: José Paulo Kupfer - Categoria(s): Blog Tags:
Foto: Edu Simões
depois dessa vc vai ganhar uma exclusiva com seu mantega………
tá todo mundo vindo abocanhar um naco do melhor investimento……….emprestar pro seu lulinha …..
copa….olimpiadas e campanha……..
será que vai rolar a festa….???????
o povo do gueto mandou avisar…………
realmente …tá tão bom que o dinheiro do IR…..sumiu
“crescentes riscos” ..e novamente a reflexão:
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em qualquer mercado? No virtual, no REAL ou no financeiro?
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Não que um não implique no outro ..mas tb não que um interfira sempre no outro
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Vejo comentaristas e analistas antevendo INFLAÇÃO ..e se pedindo antecipadamente mais JUROS (a volta do placebo)
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e isto lá esta correto? e pra qual momento? ..e de onde vem o mardito do dragão?
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Com excesso de capacitivo ..sem termos recuperado renda e emprego (no mundo) ..com índices de desemprego e de ociosidade de dar pena ..de onde vem a tal pressão?
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Fora que por aqui ainda teríamos armas do tipo “contensão do crédito” localizado, que ultimamente esta mais do que turbinado ..temos tb um baita colchão que nos disponibiliza sem maiores conseqüências ao menos uns US$ 100 bi pra conter qq pressão
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Então, de onde vem tanto risco? do medo da cobra ou do da lingüiça ..novamente pra não esquecer a minha duvida ..vem da especulação? Do mercado real, virtual ou financeiro? ..pra produtos velhos ou pra novos e desconhecidos empreendimentos?
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HOJE mesmo citei no Nassif um estudo que não acha, simplesmente CRAVA, crava o Bovespa em 51 mil pontos pra dezembro ..com base em que? ciência, chute ou aposta? ..hoje o índice esta em 63 mil pontos ..20% abaixo do que já foi um dia ..e falam que poderá cair 20% “sem mais nem menos” …pombas?! ..tem tanta empresa tomando prejuízo assim por aqui?
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se assim, VERMELHO sete ..ou ..ou pera lá, quatro no preto ..e rodando!
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ps – EVIDENTE que a qq momento haverão movimentos de realização de lucro na BOVESPA ..mas, pra mim, nada indica que será o fim dos tempos ou mais um crash em andamento ..e mais, não veria com espanto um movimento tipo BI-polar, pois depois da depressão de 2009, daquele tremendo tranco ..um pouco de perda de parâmetros seria até entendível
“Então, de onde vem tanto risco? do medo da cobra ou do da lingüiça ..novamente pra não esquecer a minha duvida ..vem da especulação? Do mercado real, virtual ou financeiro? ..pra produtos velhos ou pra novos e desconhecidos empreendimentos?”
o risco é do endividamento da união…….
quanto de juros já estamos pagando….
e quanto ainda iremos pagar……..
será que seu lulinha ….com copa , olimpiadas e campanha…..vai conter o endividamento?????
ou vai gastar mais ???
o grosso da conta….só em 2011…..no outro governo…….
e voltamos a temer ataques ……..
ara faz favor ..endividamento da UNIÃO ..pelamordedeus fernandinho ..arranja uma melhor ..talvez irracionalidade, impulsividade, euforia, excesso de crédito de risco na sociedade, no financiamento de carros ..no cartão.
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e pensar que o mundo todo gostaria de estar “tão endividado” quanto o governo do BRASIL esta
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Sem querer me alongar, HOJE temos menos superávit primário ..mas temos tb MENOS custos com JUROS, mais facilidade de financiamento e de alongamento
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é o que falo, o tempo perdido com os liberais libertinos .
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..os tais “empresários e investidores” brasileiros que tem aversão ao risco ..a nossa inciativa INATIVA da privada, que só obra o dia inteiro ..obra pensando em como conseguir mais uma empresa e mercado desbravado pelo Estado brasileiro ..sem colocar NENHUM tostão no empreendimento
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..é esta mania de depressão crônica que nos acompanhou por décadas, e que expulsou os tucanos-demonistas do poder …e eles ainda não entenderam, não se convenceram
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O POVO, tal qual a viúva, quer ver o treco crescer
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O país, a economia crescer ..precisamos buscar, almejar, querer, desejar, nos permitir CRESCER e nos desenvolver ..e crescer nos negócios, como na vida, implica assumir riscos
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ou isso, ou ficar olhando o bolo só crescer, enchendo o bolso de uns (dos amigos) e a boca, com água, pela vontade, de MILHÕES
leia o proximo assunto do kupfer…..
vc tem que parar de ler nassif….
tira a sanidade das pessoas……
leia outras fontes….inclusive as que vc acha que são de oposição…..
Aliás, uma melhor analogia pra tal euforia
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Em passado recente (2008 e 1o tri 2009) muitos forçaram em empurraram a bola “brasileira”, meio que na força e na marra, pra debaixo da lâmina d´agua ..é normal agora vermos ela tentar retornar pra superfície ..inclusive corendo o risco de passar do ponto ..mas mais alguns dias ou meses, penso …pra que tudo se estabilize
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Não há duvidas de que as correções virão. Não sei se como forma de “W”. Acho que vai sofrer uma correção um pouco mais brusca mas vai estabilizar depois. A dúvida maior é a hora da correção (hehehehe) a maioria do pessoal já sabe que ela vem.
Mas quando….
O detalhe é que o pessoal do Santander está apostando que a coisa não vai acontecer tão cedo. Pelo menos é o que parece.
so pra pensar
eu vejo nos noticiarios os grandes mestres de economia falando dos gastos do governo e criticado-o
mas ningue asume que foi o governo que abril mao de sua arrecadaçao e investil mais pra a segurar que nossa economia continuasse a crescer e com isso estimulou os consumidores a ter mais confiança e fazendo nossa economia sair de uma crise mundial mais forte
-web-site-
http://www.noboloblog.eev.com.br
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Caio, este é um lado da moeda. O outro lado da moeda, seria num momento de aquecimento da economia, voltar a conter um pouco os gastos publicos, mostrando seriedade para o mercado e reconquistando assim credibilidade.
Nao adianta nos compararmos com os EUA, pois nunca na historia daquele país, teve um momento de calote. Alias, por isto que não quebraram nesta crise, pois tem credibilidade.
E nao podemos esquecer também, que com jogos olimpicos e copa do mundo, o mercado vai olhar com muita cautela nossos numeros, pois os investimentos serão gigantescos e ainda não sabemos qual será a participação da União neste bolo.
Kupfer,
Você não acha que a subida no preço dos ativos se deve ao excesso de liquidez no mundo?
Lembre-se que trilhões foram despejados pelos BCs da vida.
Até o Dow Jones, da combalidade economia americana, já subiu 40%!
No Brasil o efeito foi maior porque nossa economia está melhor, mas na minha opinião não é só fundamento Brasil.
Impressionante como temos no Brasil uma enorme capacidade de ver fantasma. Bastou alguém dizer que a Olimpíada vai sugar gastos do governo e o negócio já virou um monstro para o déficit público. Os entendidos dizem que, dos R$ 100 bi que serão investidos, R$ 25 bi serão dinheiro público. Em 6 anos de obras, dá mais ou menos R$ 4 bi por ano. Será que é motivo mesmo pra tanto medo?
Preocupante é o que disse hoje o famosoNouriel Roubini, se não sabe porque é famoso, saiba que é só porque previu a ultima crize passada que ainda estamos vivendo, portanto não é passada e está criando raizes profundas. Não precisa dizer mais nada, a especulação está de VENTO EM POPA ao ponto de que ações de fundo de Construçao Civil valorizando 170 / 180% só neste ano, e a do Santender descrita acima pelo autor, prova tudo. A GANANCIA DE VENTO EM POPA. A do Santender, descreve-se assim A CARROÇA PASSOU NA FRENTE DOS BOIS e aí, travou tudo….. perda no dia de 4%…MUITO BONITO….. Se isso tudo com o que está acontecendo no Brasil está ligado, não vai dar outro aquí na nossa terrinha abençoada, do que deu sempre…. BRASILEIRO sempre age assim, MOSCA POR MEL quando consdegue crédito DEPOIS VEM A QUEBRADEIRA em doze multiplicada…. munca foi diferente, e o LULA é o tipo de dirigente preparado para isso, FAZER UM PAÍS POBRE ACREDITAR QUE É RICO, é bem como ele mesmo o disse “A MINHA FUNÇÃO NO SINDICATO ERA MANTER A TROPA ANIMADA” é tudo o que o Brasileiro queria e quer…. Só que na hora de pagar a conta, se é que o país crewceu alguma coisa, volta mais atraz de onde estava na arrancada, é igua automóvel de corrido, quando quebra na melhor volta….
Eu, particularmente vejo outra coisa: PIB que se bem contado e calculado, mais de 45% do mesmo se derrete em impostos, cresce infinitamente a fatia do GOVERNO e o país caminha para a ingovernabilidade. Não vejo onde o pais cresceu por exemplo neste Gov.do LULA, para mim só girou mais, isso por causa do dinheiro mais fácil o progresso que se conta, se chama ENDIVIDAMENTO. E em economia não tem modernismo, vale o REALISMO, a coisa é simplesmente real, INVENTOU, FACILITOU= TOMOU. Porque ingovernabilidade, porque para o empresário sobra pouco depois de tirar a parte do Governo, e chegaremos ao ponto de que o empregado não pode mais trabalhar por X valor, e a empresa não pode alcançar o tal valor para pagar ao funcionário, será igual DEPOIS DE ALCANÇAR O PICO… o APOGEU, o VALOR MÁXIMO, daí em diante haverá de se contentar com menos, e a falta ? Fazem anos que venho dizendo isso, agora já vejo outros dizendo a mesma coisa queeu sempre disse. Tenho 72 anos, quando tinha 25 anos e até antes, eu já dizia (o contrário do Lula = ESSE PAÍS É NUNCA). O povo até que tenta, mas os GOV. não deixam… Agora a DOS POLÍTICOS É PROGRAMAR A COMELANÇA dos resultados da copa, da olimpíada, do pré-sal, que na realidade é PÓS-SAL… E LÁ VAMOS NÓS….
Kupfer, tal euforia é pelo excesso de liquidez. Este mundo financeiro anda extremamente liquido e isto faz acontecer este tipo de coisa. Veja outro fenomeno que está acontecendo, as bolsas de valores estão se descolando cada vez mais do mundo real, ja perceberam isto? E isto so vai ter conserto, com mais regulamentação destes capitais, coisas que nos brasileiros, temos pouco a fazer, embora já estejamos num patamar mais regulamentado que o mundo desenvolvido.
Com relação aos IPO’s, se o investidor comum nao aprendeu depois de 64 atropelos em 2007, sinal que não perdeu tanto dinheiro assim ou tem muito dinheiro para perder. Mas isto é ciranda financeira, vem fácil vai fácil.
Cabe a nos, transformarmos tais investimentos em investimentos produtivos, que vão gerar emprego e renda pro cidadão brasileiro. Ja disse isto algumas vezes, estamos no melhor momento da nossa historia, pois os capitais tem poucas opções de investimento além do Brasil. Venho dizendo ha alguns meses no blog do Andre, se ninguém fizer nada e nem atrapalhar, o país cresce ano que vem 6%.
Agora com pre-sal, olimpiadas, copa do mundo e SERIEDADE e EDUCAÇÃO, vamos crescer no mesmo ritmo da China.
Teremos que tomar muito cuidado com essa euforia de crescimento. O câmbio depreciado, sufoca nossas exportações, nosso agro-negócio, desemvolvimento empresarial, investimentos tecnológicos de nossos empresários., pois facilkita as importações, gerando empregos externos, em detrimento do desemprego aqui no Brasil. Teremos que tomar cautela com as especulaçoes nos empreendimentos, construção civil, que gerará lo mais imflaçao, bolhas terríveis, que conhecemos muito bém…!
A China está trocando dolares por commodities minerais. Esta fuga da moeda americana buscando ativos reais está causando um problema ao Brasil (Austrália e África do sul também) que é a supervalorização do Real. Vivemos uma situação enganosa e perigosa. Acumulamos reservas internacionais desnecessariamente, com alto custo, e demasiadamente expostas ao dollar. Em pouco tempo, A China dará as cartas el relação ao preço dos minérios. Até petróleo do pré-sal ela já comprou. Este imenso volume de compras da China passa também a falsa impressão que a crise passou. Vislumbro grandes encrencas logo à frente.
Lí quase todas, nota-se que no geral a maioria pensa em aventurar mais para crescer, mas não foi assim que a
Toyota chegou onde está e foi assim que a GM. chegou a mudar de dono. Crédito sagrado mantem os Estados Unidos. Administração, à exemplo de ABILIO DENIZ – vender os imóveis, capitalizar a empresa e se tornar respeitadíssimo, e ainda ter EU como seu maior fâ. E ou seria melhor ter imóveis e carros velhos, importados para pagar contas à exemplo do ROMARIO. Agora o Brasil nos últimos 7 / 8 anos, pelo que sei não pagou dívida alguma. O que devia no exterior está lá, mas soma um investimento de igual valor e até um pouco mais, considear conta paga e assunto liquidado é legal, só que a dívida interna deixada pelo FHC. era de aproximados 800 bilhões, e a atual ronda um trilhão e quinhentos bilhões….. saibamos que o Brasil nunca deveu tanto….. E segundo ví nos testos que o atual gov.paga menos juros,,,, será, será…. MAIOR DÍVIDA, MENOS JUROS há há há, vou passar a dever muito, pois o juro fica menos em valor, em R$… que bom…..Ningém falou nada do agiotismo, que depois do tantão que o GOV. come em impostos, 10% ao mes corre solto na agiotagem, e não tem grana suficiente, sobra títulos….. O autor aí no alto, advertiu, o Brasil corre serio risco….. e eu NUNCA CONHECÍ O BRASIL a não ser guiado por altos e baixos tenho 72 anos, ví diversas dessas, bem nem seria ainda hora de falar…. Quem viver verá…. Será… Se o desemprego pouco mudou 14 / 15 por 14 / 15 % massa salarial pouco mudou também e em quase todas as camadas, salário também pouco alterou não mudou , a fatia do governo sobre o PIB subiu e muito, logo, pelo que se nota vai ter mais tercerizações, Pergunto: Seria um crescimento movido à endividamento ? Não estou entendendo. – UMA COISA É CERTA : a conta haverá de ser paga.
Como se faze pra enfraquecer uma moeda?:
1° ¿Cultivamos a ‘insegurança’ juridica assim os inversores fugim?
2° ¿O BC emite reais pra comprar dólares entao se faze que o preço da moeda norteameticana suba?, com tudos os perigos que traz a emissão?
Acho que som os problemas do crescimento. Parabens! por ter esse tipo de problemas. Abrs!
Ah, me esqueci de uma outra opção:
3° Encaixes financieiros aos capitais externos, de.. vamos dezir: 1 ano/ 1 ano e 1/2, pra combatir os capitais especulativos e alentar os capitais produtivos.