Cachorro que morde o próprio rabo
Não precisou nem um minuto depois do anúncio do desempenho da economia, no primeiro trimestre, para os juros futuros subirem. Era o mercado passando ao Banco Central a mensagem de que o corte na taxa básica deveria ser, como sempre, mais modesto. O fato de o PIB não ter recuado tanto quanto as projeções do próprio mercado era o argumento de que precisava. Argumento frágil que, felizmente, não comoveu a maioria dos sábios do Comitê de Política Monetária (Copom).
Menos mal o corte de 1 ponto percentual. A inesperada resistência da economia a um desaquecimento mais profundo fez crescerem, a partir de terça-feira, quando saíram os números do IBGE, as apostas numa redução de apenas 0,75 ponto percentual. A lógica dessa moderação tem origem num raciocínio raso, que finge projetar o futuro, mas se prende ao passado.
Junto com a notícia de que a economia não recuara os 1,5% esperados no primeiro trimestre, mas “apenas” 0,8%, veio a informação de que o investimento (formação bruta de capital fixo), naquele trimestre, havia desabado mais de 12%, no maior mergulho da série histórica atual das contas nacionais. Era, este sim, motivo para derrubar os juros sem dó nem piedade. Mas, na “ciência econômica” do mercado, tratava-se, exatamente, do inverso.
Para essa estranha “ciência”, que vive à procura das “taxas naturais” – aquelas que não provocam aceleração da inflação –, a queda livre dos investimentos indicaria uma redução do “produto potencial”, uma quiromancia econômica que pretende estabelecer o nível máximo de crescimento que não produz aceleração inflacionária. Com um PIB potencial reduzido, cortar juros e, em conseqüência, estimular a atividade econômica seria a receita inevitável para a volta, no futuro, da inflação.
É uma teoria que se alimenta dos factóides que ela mesma fabrica. Funciona mais ou menos assim: juros altos dificultam os investimentos e sem investimentos o produto potencial cai, justificando juros altos. Um cachorro que morde o próprio rabo.
As decisões de investimento não são movidas apenas a juros baixos. Em busca da taxa de retorno ótima, o empreendedor avalia o potencial do mercado consumidor e as condições de concorrência. Mas, ao lado desses fatores críticos, o custo do dinheiro, obviamente, exerce também relevante.
Se isso for verdade, era hora de ser ainda mais agressivo no corte dos juros. Afinal, a recuperação que começou a se esboçar no segundo trimestre, avançará até onde a capacidade instalada oferecer espaços ociosos. Os dados mais recentes informam que, depois de cair quase 25% no acumulado de abril e maio, o setor de máquinas e equipamentos continuou patinando em junho. Mau sinal. E um indicativo forte – não inteiramente levado em conta pelos sábios do Copom.
Sem uma vigorosa recuperação dos investimentos, a economia vai bater no teto e não demora muito.
Autor: José Paulo Kupfer - Categoria(s): Blog Tags:
Foto: Edu Simões
Por que um país exportador tem necessariamente ter uma moeda depreciada? A Alemanha vem sendo o maior exportador mundial (dados anteriores à crise), e nem por isso tem uma moeda depreciada. O que o Brasil necessita fazer é investir em tecnologia e competir com qualidade porque o produto barato(pirata), que não presta, compra-se uma única vez, e os chineses são bom nisso, tanto que muita gente já está pesquisando e evitando o produto chinês que não serve nem para descartável, joga-se fora antes mesmo de usar.
Querer uma moeda fraca e depreciada é pensar pobre, justamente porque torna o fabuloso potencial do comércio interno num sistema fraco, insignificante e dependente do exterior. E se realmente desejamos ser uma Nação rica não deixa de ser um dos primeiros quesito um forte poder de compra por meio da moeda nacional.
E o caminho é continuar a redução dos juros para um nível sustentável que possa contribuir para equilibrar contas públicas, e redirecionar recursos para investimentos.
Inflação? Em princípio, o mais importante é cuidar para que a produção e oferta de produtos e serviços sejam acima das necessidades do mercado. A ferramenta “juros” deve ser usada quando há desequilíbrios crônicos no mercado ou as finanças estão debilitadas e o investimento passa a ser especulativo.
Ao sr. Valdemir Morais ,governoo FHC o mais ousado dos ultimos 50 anos!!!!!!!!????? ,juros batendo na casa dos 25%, a maxi desvalorização do real depois da reeleição, quantas vezes foi ao FMI 3,4 . E a panaceia da privatização (so faltou a Petrobras ,Banco do Brasil e a Caixa) . Não sr. Valdemir Morais, não foi o governo FHC o mais ousado e sim o governo Collor , lembra o sequestro das poupanças . Vossa senhoria deve ser partidario daquele pensamento (já que critica o bolsa familia) em que devemos aumentar o bolo para depois dividilo . Ainda bem que partidarios da sua linha de raciocinio estão virando dinossauros (fossilizados).
Lula disse na ONU : ” Desemprego não é problema de imigrante pobre” . E nós aqui no Brasil estamos cansados de dizer : -”Rombo na Previdencia não é problema de aposentado pobre” !!!!!!
Só uma palhinha . A aproximação do Brasil com o Irã , com a Coreia do Norte , com a Líbia e com outros países com quem os EUA não tem relacionamento economico é , prestem atenção, é a maior conquista que o Brasil já fez em todo o Perío Republicano.
Vou dizer novamente . A aproximação e o relacionamento comercial do Brasil com a Coreia do Norte, com o Irã, com a Líbia e com outros países com quem os EUA não tem relacionamento é a maior conquista do Brasil em todo o Período Republicano. E isso sem dúvida é Mérito do PT e do Lula. Mostra que o Brasil não é um país feito de bananas apenas . E que o país cresceu , não é mais um nenem , uma criancinha refém dos EUA . E que se dane a mídia e os puxa-sacos americanos , que tinham medo do Bush e agora tem medo do Osama , digo Obama. O Brasil faz bonito em ter e manter e além disso aumentar o comercio economico com estes países. Afinal de contas quem paga a conta Brasil não são os cagões que babam o ovo dos americanos. Parabéns Lula, Parabéns PT . Abaixo os contra.
Caramba Chirac,
Como você mudou…
)
Não mudei meu caro. É que dá raiva de ver a mídia manipulando as cabeças dos desmiolados brasileiros. Vejamos . O Iraque .
Na época em que Sadan Hussein era cortejado pelos EUA , muito antes a empresa brasileira MENDES JUNIOR já trabalhava neste país . Construiu ferrovias , pontes, viadutos, estradas , e deu muito emprego para os brasileiros. Tive muitos conhecidos que foram trabalhar no Iraque nesta época. E aí o que aconteceu . Os EUA fomentaram a guerra entre Iraque e Irã. E o que aconteceu . Os EUA hoje são donos do petróleo do Iraque. Alguem contesta que os EUA são donos do petróleo do Iraque ?????????????????? Apresente -se quem discorda para que possamos conhece-lo . Ninguém discorda em sã consciencia e ou por conhecimento . E não foi só a Mendes Junior quem perdeu. Perdeu também a PETROBRAS que havia achado um dos maiores poços de petróleo do mundo no Iraque.
E quem está com os poços da Petrobrás no Iraque ????? Eu dou um doce para quem adivinhar ? Então, neste ponto a diplomacia do Brasil está muito certa . Tem que vender , vender , e não ficar bobão que nem era . Venda até para a Coreia do Norte . Eles estão passando fome . A mídia diz isto . Então o governo tem que pensar assim . Que bom , nós vamos vender soja pra eles, carne pra eles ….etc. Beleza . A mídia diz …. O Irã não presta , o governo brasileiro tem que pensar assim . Que beleza , então menos países para vender pro Irã. Vamos encrementar nosso comercio e vender mais pro Irã. E deixar de ser bobão .
A empresa Mendes Junior quebrou . É só ver as notícias de época . E a Petrobrás quase si….u !!!!! Se eu estivesse no Itamaraty eu pensaria assim . Vamos ver qual o país no mundo está em atrito com os EUA . Líbia ?? Então vamos levar os empresários até a Líbia para incrementar o comércio com os Líbios. Quem mais. País x ???? Então vamos lá incrementar o comércio com o país X . Não somos criancinhas nem nenezinhos para ficar pedindo licença pro papai . Papy , deixa eu fazer isso ????
“Caramba Chirac,
Como você mudou…
)”
Espantoso mesmo, Marcelo. Eh, eh, ainda bem que mudou pra melhor…!
Não mudeu . O assunto é que mudou . Sempre fui a favor do Brasil comercializar com todos os países, afinal de contas pra que ter relações diplomaticas com todos os países e deixar os EUA comerem o bolo . Agora quanto a política do governo para com os aposentados e para quem vai se aposentar eu continuo pensando do mesmo “jeitim” . O goveno tem verba da Petrobrás para ONGs . O governo tem verba para propaganda . Não sei pra que fazer propaganda de R$1 bi . O governo tem dinheiro pra outras coisas menos importantes que a que tem comigo, com voce Argo, com o Marcelo , que se não são aposentados vao ser um dia. E cá pra nós. No fundo , no fundo , voces estão doidos para dizer mal do governo . Mas eu digo pra voces . Que governo filho da mãe que vai achatar a nossa aposentadoria , dos nossos parentes e amigos. Que governo safado . Já disse pra voces. Voces não precisam passar vergonha . Podem continuar bajulando o governo .
E tem mais. Faço uma aposta . Se o LULA acabar com o fator previdenciário , acabar com o fator 85/95 e continuar com a aposentadoria sem limite de idade , com a aposentadoria proporcional e com 100% da aposentadoria da ativa , não somente EU , como todos os aposentados que somam milhões no Brasil , e também os que estão na “BICA” para se aposentar vão votar na DILMA . Se não for a DILMA vão votar no PT . Caso contrário apenas um candidato do PT vai ter o nosso voto . Se chama Paulo Paim. E vamos votar em FHC , em Sarney , e em todos os outros . Este vai ser o nosso rancor contra o LULA . Traíra .
VALEU CHIRAC , DAQUI A POUCO VOÇE VAI ASSUMIR A TITULARIDADE DO BLOG DO JPK.