A crise internacional já gera impactos negativos na economia brasileira, na avaliação de Aurélio Bicalho, economista do Itaú Unibanco.

Em relatório enviado a clientes, Bicalho destaca que “o aumento da incerteza” no cenário internacional já produz efeitos negativos na atividade doméstica.

“Um índice que ilustra o aumento da incerteza nos últimos dois meses é a medida de volatilidade implícita nas opções de ações americanas, o Vix. Esse indicador subiu de 17 pontos percentuais no fim de julho para um nível pouco abaixo de 40 pontos nos últimos dois meses”, afirmou.

De acordo com o modelo desenvolvido pelo banco, o aumento do Vix tem um efeito negativo de 0,4 ponto percentual na taxa de crescimento trimestral do PIB.

“O aumento da incerteza já observado nos mercados nos últimos meses seria suficiente para afetar de forma relevante o crescimento da economia entre o fim do terceiro trimestre e o início do quarto trimestre”, completou.

Bicalho pondera que o canal de comércio ainda foi pouco atingido pela crise internacional.

“O quantum de exportações recuou no terceiro trimestre, mas nada diferente da oscilação trimestral desses dados.”

Ele acredita, no entanto, que o ritmo de exportações deve ser menor nos próximos meses.