As medidas do Banco Central para conter a desvalorização do dólar faz sentido, mas tende a ter efeito modesto sobre a apreciação cambial, segundo análise da LCA Consultores.

Em documento, a consultoria avalia que a medida dificulta um pouco mais a entrada de dólares, e que pode ser considerada prudencial.

“Os efeitos práticos da medida se assemelham ao aumento do IOF para o investidor estrangeiro, mas dessa vez pega diretamente os bancos: joga areia nas engrenagens do mercado, mas sem a capacidade de impedir o movimento de apreciação da taxa cambial”, afirma o texto da LCA.

Para a consultoria, o fluxo cambial deverá passar por ajustes diante do novo custo, porém os fundamentos seguem iguais.

“O diferencial de juros positivo permanece e só deve reduzir no caso de mudanças na política monetária expansionista nos EUA, já que domesticamente a expectativa é de elevação da Selic. E mesmo para a política monetária nos EUA não esperamos mudanças até o início de 2012. Assim, a tendência de apreciação cambial deverá prosseguir. “

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